報告表示，從總需求方面來看，2008年下半年開始采取擴大內需的“一攬子”舉措。根據(jù)我國通脹發(fā)生的政策時延，投放的流動性大體在6個月至24個月逐漸體現(xiàn)為通脹；那么，我國自2008年下半年至2010年上半年擴大內需的政策舉措，形成的通脹壓力，至遲應當在2010年底至2012年上半年逐漸釋放出來。
問題的關鍵在于，擴大內需的政策在釋放通脹壓力之前，能否及時有效地拉動實體經(jīng)濟增長。如果能及時充分拉動增長，即使出現(xiàn)較高通脹壓力也具有加大緊縮力度有效治理通脹的經(jīng)濟增長條件。否則，便可能低增長的同時出現(xiàn)高通脹。
從總供給方面來看，改革開放30多年的發(fā)展，對國民經(jīng)濟持續(xù)增長來說，事實上也有兩方面作用。
一方面，30多年的發(fā)展不僅從規(guī)模上極大地擴張了中國經(jīng)濟，而且發(fā)展過程中伴隨制度創(chuàng)新和技術創(chuàng)新，增長的效率也相應提高；另一方面，30多年的高速增長本身也改變要素的供求關系，在要素有限的條件下，持續(xù)高速擴張的增長必然導致需求強勁拉上，使要素成本上升，進而使整個國民經(jīng)濟成本上升。
問題的關鍵在于，發(fā)展過程中效率的提升能否超越相應的成本上升。如果超越不了，那么從長期來看就會陷入所謂“中等收入陷阱”，從短期來看，就會使通脹從需求拉動為主轉變?yōu)樾枨罄虾统杀就七M共同作用的通脹，在低效率高成本的增長中，既難以持續(xù)，也無法避免“滯脹”。
